2019年12月28日，第十三屆全國人(rén)大(dà)常委會(huì)第十五次會(huì)議審議通(tōng)過了修訂後的《中華人(rén)民共和(hé)國證券法》（以下簡稱新證券法），将于2020年3月1日起施行(xíng)。本次證券法修訂，按照頂層制(zhì)度設計(jì)要求，進一步完善了證券市場(chǎng)基礎制(zhì)度，體(tǐ)現了市場(chǎng)化、法治化、國際化方向，為(wèi)證券市場(chǎng)全面深化改革落實落地，有(yǒu)效防控市場(chǎng)風險，提高(gāo)上(shàng)市公司質量，切實維護投資者合法權益，促進證券市場(chǎng)服務實體(tǐ)經濟功能發揮，打造一個(gè)規範、透明(míng)、開(kāi)放、有(yǒu)活力、有(yǒu)韌性的資本市場(chǎng)，提供了堅強的法治保障，具有(yǒu)非常重要而深遠的意義。

本次證券法修訂，系統總結了多(duō)年來(lái)我國證券市場(chǎng)改革發展、監管執法、風險防控的實踐經驗，在深入分析證券市場(chǎng)運行(xíng)規律和(hé)發展階段性特點的基礎上(shàng)，作(zuò)出了一系列新的制(zhì)度改革完善：

一是全面推行(xíng)證券發行(xíng)注冊制(zhì)度。在總結上(shàng)海證券交易所設立科創闆并試點注冊制(zhì)的經驗基礎上(shàng)，新證券法貫徹落實十八屆三中全會(huì)關于注冊制(zhì)改革的有(yǒu)關要求和(hé)十九屆四中全會(huì)完善資本市場(chǎng)基礎制(zhì)度要求，按照全面推行(xíng)注冊制(zhì)的基本定位，對證券發行(xíng)制(zhì)度做(zuò)了系統的修改完善，充分體(tǐ)現了注冊制(zhì)改革的決心與方向。同時(shí)，考慮到注冊制(zhì)改革是一個(gè)漸進的過程，新證券法也授權國務院對證券發行(xíng)注冊制(zhì)的具體(tǐ)範圍、實施步驟進行(xíng)規定，為(wèi)有(yǒu)關闆塊和(hé)證券品種分步實施注冊制(zhì)留出了必要的法律空(kōng)間(jiān)。

二是顯著提高(gāo)證券違法違規成本。新證券法大(dà)幅提高(gāo)對證券違法行(xíng)為(wèi)的處罰力度。如對于欺詐發行(xíng)行(xíng)為(wèi)，從原來(lái)最高(gāo)可(kě)處募集資金百分之五的罰款，提高(gāo)至募集資金的一倍；對于上(shàng)市公司信息披露違法行(xíng)為(wèi)，從原來(lái)最高(gāo)可(kě)處以六十萬元罰款，提高(gāo)至一千萬元；對于發行(xíng)人(rén)的控股股東、實際控制(zhì)人(rén)組織、指使從事虛假陳述行(xíng)為(wèi)，或者隐瞞相關事項導緻虛假陳述的，規定最高(gāo)可(kě)處以一千萬元罰款等。同時(shí)，新證券法對證券違法民事賠償責任也做(zuò)了完善。如規定了發行(xíng)人(rén)等不履行(xíng)公開(kāi)承諾的民事賠償責任，明(míng)确了發行(xíng)人(rén)的控股股東、實際控制(zhì)人(rén)在欺詐發行(xíng)、信息披露違法中的過錯推定、連帶賠償責任等。

三是完善投資者保護制(zhì)度。新證券法設專章規定投資者保護制(zhì)度，作(zuò)出了許多(duō)頗有(yǒu)亮點的安排。包括區(qū)分普通(tōng)投資者和(hé)專業投資者，有(yǒu)針對性的做(zuò)出投資者權益保護安排；建立上(shàng)市公司股東權利代為(wèi)行(xíng)使征集制(zhì)度；規定債券持有(yǒu)人(rén)會(huì)議和(hé)債券受托管理(lǐ)人(rén)制(zhì)度；建立普通(tōng)投資者與證券公司糾紛的強制(zhì)調解制(zhì)度；完善上(shàng)市公司現金分紅制(zhì)度。尤其值得(de)關注的是，為(wèi)适應證券發行(xíng)注冊制(zhì)改革的需要，新證券法探索了适應我國國情的證券民事訴訟制(zhì)度，規定投資者保護機構可(kě)以作(zuò)為(wèi)訴訟代表人(rén)，按照“明(míng)示退出”“默示加入”的訴訟原則，依法為(wèi)受害投資者提起民事損害賠償訴訟。

四是進一步強化信息披露要求。新證券法設專章規定信息披露制(zhì)度，系統完善了信息披露制(zhì)度。包括擴大(dà)信息披露義務人(rén)的範圍；完善信息披露的內(nèi)容；強調應當充分披露投資者作(zuò)出價值判斷和(hé)投資決策所必需的信息；規範信息披露義務人(rén)的自願披露行(xíng)為(wèi)；明(míng)确上(shàng)市公司收購人(rén)應當披露增持股份的資金來(lái)源；确立發行(xíng)人(rén)及其控股股東、實際控制(zhì)人(rén)、董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員公開(kāi)承諾的信息披露制(zhì)度等。

五是完善證券交易制(zhì)度。優化有(yǒu)關上(shàng)市條件和(hé)退市情形的規定；完善有(yǒu)關內(nèi)幕交易、操縱市場(chǎng)、利用未公開(kāi)信息的法律禁止性規定；強化證券交易實名制(zhì)要求，任何單位和(hé)個(gè)人(rén)不得(de)違反規定，出借證券賬戶或者借用他人(rén)證券賬戶從事證券交易；完善上(shàng)市公司股東減持制(zhì)度；規定證券交易停複牌制(zhì)度和(hé)程序化交易制(zhì)度；完善證券交易所防控市場(chǎng)風險、維護交易秩序的手段措施等。

六是落實“放管服”要求取消相關行(xíng)政許可(kě)。包括取消證券公司董事、監事、高(gāo)級管理(lǐ)人(rén)員任職資格核準；調整會(huì)計(jì)師(shī)事務所等證券服務機構從事證券業務的監管方式，将資格審批改為(wèi)備案；将協議收購下的要約收購義務豁免由經證監會(huì)免除，調整為(wèi)按照證監會(huì)的規定免除發出要約等。

七是壓實中介機構市場(chǎng)“看門(mén)人(rén)”法律職責。規定證券公司不得(de)允許他人(rén)以其名義直接參與證券的集中交易；明(míng)确保薦人(rén)、承銷的證券公司及其直接責任人(rén)員未履行(xíng)職責時(shí)對受害投資者所應承擔的過錯推定、連帶賠償責任；提高(gāo)證券服務機構未履行(xíng)勤勉盡責義務的違法處罰幅度，由原來(lái)最高(gāo)可(kě)處以業務收入五倍的罰款，提高(gāo)到十倍，情節嚴重的，并處暫停或者禁止從事證券服務業務等。

八是建立健全多(duō)層次資本市場(chǎng)體(tǐ)系。将證券交易場(chǎng)所劃分為(wèi)證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場(chǎng)所、按照國務院規定設立的區(qū)域性股權市場(chǎng)等三個(gè)層次；規定證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場(chǎng)所可(kě)以依法設立不同的市場(chǎng)層次；明(míng)确非公開(kāi)發行(xíng)的證券，可(kě)以在上(shàng)述證券交易場(chǎng)所轉讓；授權國務院制(zhì)定有(yǒu)關全國性證券交易場(chǎng)所、區(qū)域性股權市場(chǎng)的管理(lǐ)辦法等。

九是強化監管執法和(hé)風險防控。明(míng)确了證監會(huì)依法監測并防範、處置證券市場(chǎng)風險的職責；延長了證監會(huì)在執法中對違法資金、證券的凍結、查封期限；規定了證監會(huì)為(wèi)防範市場(chǎng)風險、維護市場(chǎng)秩序采取監管措施的制(zhì)度；增加了行(xíng)政和(hé)解制(zhì)度，證券市場(chǎng)誠信檔案制(zhì)度；完善了證券市場(chǎng)禁入制(zhì)度，規定被市場(chǎng)禁入的主體(tǐ)，在一定期限內(nèi)不得(de)從事證券交易等。

十是擴大(dà)證券法的适用範圍。将存托憑證明(míng)确規定為(wèi)法定證券；将資産支持證券和(hé)資産管理(lǐ)産品寫入證券法，授權國務院按照證券法的原則規定資産支持證券、資産管理(lǐ)産品發行(xíng)、交易的管理(lǐ)辦法。同時(shí)，考慮到證券領域跨境監管的現實需要，明(míng)确在我國境外的證券發行(xíng)和(hé)交易活動，擾亂我國境內(nèi)市場(chǎng)秩序，損害境內(nèi)投資者合法權益的，依照證券法追究法律責任等。

此外，此次證券法修訂還(hái)對上(shàng)市公司收購制(zhì)度、證券公司業務管理(lǐ)制(zhì)度、證券登記結算(suàn)制(zhì)度、跨境監管協作(zuò)制(zhì)度等作(zuò)了完善。

證監會(huì)将認真學習、貫徹新證券法，充分認識新證券法出台的重大(dà)意義，全面理(lǐ)解和(hé)掌握新證券法規定的有(yǒu)關制(zhì)度和(hé)措施，加快制(zhì)定、修改完善配套規章制(zhì)度，完善證券市場(chǎng)基礎制(zhì)度，嚴格執行(xíng)好法律修改後的各項規定，不斷提高(gāo)監管執法工作(zuò)水(shuǐ)平，充分發揮新證券法在推進市場(chǎng)改革、維護市場(chǎng)秩序、強化市場(chǎng)功能、保障投資者合法權益等方面的積極作(zuò)用。