戰略新興闆财務指标将高(gāo)于創業闆，淡化盈利要求；産業方向方面，生(shēng)物醫(yī)藥闆塊、海外上(shàng)市的中概股等為(wèi)重點關注領域，對于海外上(shàng)市中概股，包括分拆上(shàng)市、異地上(shàng)市等中概股都符合新興闆上(shàng)市标準。
1.推出戰略新興闆的兩大(dà)背景
一、政府鼓勵萬衆創業。
二、中國多(duō)層次資本市場(chǎng)體(tǐ)系建設進入關鍵階段。
計(jì)劃設立該闆塊的背景是因為(wèi)我國資本市場(chǎng)對創新、對戰略新興産業的支持還(hái)不夠。上(shàng)證所無論在能力、市場(chǎng)資源還(hái)是容納力上(shàng)都很(hěn)強，但(dàn)是之前沒有(yǒu)支持戰略新興産業的制(zhì)度，也使得(de)很(hěn)多(duō)優質的戰略新興産業公司到國外去上(shàng)市。為(wèi)了适應戰略新興産業的發展，上(shàng)證所計(jì)劃建立一個(gè)與之相對應的新興産業闆塊。
2.建立戰略新興闆的目的
第一，加大(dà)力度支持戰略性新興産業發展，為(wèi)國民經濟結構調整、轉型升級服務，為(wèi)支撐中國經濟長期穩定發展服務；
第二，做(zuò)好推出個(gè)股期權産品的各項準備，為(wèi)投資者提供其急需的風險管理(lǐ)工具；
第三，研究推出适合藍(lán)籌股特點的交易新機制(zhì)，努力搞活藍(lán)籌股市場(chǎng)，提升其吸引力；
第四，加強國際與合作(zuò)交流，吸引國際主流長期資金參與上(shàng)海證券交易所市場(chǎng)；
第五，進一步鞏固和(hé)強化上(shàng)市公司分紅機制(zhì)，培育和(hé)壯大(dà)高(gāo)收益藍(lán)籌股，使其成為(wèi)國內(nèi)各種長期資金分享經濟穩定增長成果的主要渠道(dào)。
此外，上(shàng)交所還(hái)将繼續探索監管轉型，提升市場(chǎng)透明(míng)度，改進和(hé)完善市場(chǎng)服務，更加突出投資者教育和(hé)投資者保護。
3.戰略新興闆的定位
戰略新興産業闆定位于服務規模稍大(dà)、已越過成長期，相對成熟的戰略新興産業企業。
戰略新興産業闆與滬主闆、滬深市場(chǎng)之間(jiān)，以及與全國股轉系統之間(jiān)的關系，需要統籌考慮，兼顧現有(yǒu)市場(chǎng)格局，不會(huì)割裂曆史、割裂現狀來(lái)憑空(kōng)造一個(gè)市場(chǎng)。
總體(tǐ)目的在于推動資本市場(chǎng)在支持戰略新興産業方面發揮更大(dà)的作(zuò)用。
4.戰略新興闆的上(shàng)市條件
目前戰略新興闆設計(jì)多(duō)套上(shàng)市标準，企業隻要符合其中一套标準，就可(kě)以在該闆塊上(shàng)市。具體(tǐ)來(lái)看，戰略新興闆将引入以市值為(wèi)核心的财務指标組合。
在财務指标标準方面，戰略新興闆财務指标将高(gāo)于創業闆，淡化盈利要求；産業方向方面，生(shēng)物醫(yī)藥闆塊、海外上(shàng)市的中概股等為(wèi)重點關注領域，對于海外上(shàng)市中概股，包括分拆上(shàng)市、異地上(shàng)市等中概股都符合新興闆上(shàng)市标準。
5.戰略新興闆的上(shàng)市流程
在注冊制(zhì)框架下，對申請(qǐng)在戰新闆上(shàng)市的企業單獨排隊。
單獨排隊的問題好理(lǐ)解，但(dàn)這個(gè)隊怎麽排？是排在那(nà)些(xiē)正在IPO排隊企業的隊伍前面，還(hái)是跟後面申請(qǐng)的一起排隊？
此前有(yǒu)說法是，戰略新興闆的挂牌上(shàng)市企業會(huì)優先從目前在IPO排隊的企業中挑選。那(nà)也意味着，推出戰略新興闆前，需要給現在IPO排隊的企業緩沖期做(zuò)選擇，可(kě)能會(huì)等到排隊“存貨”消化得(de)差不多(duō)了，再接受新的申報。
6.戰略新興闆的投資者門(mén)檻
既然戰略新興闆的上(shàng)市門(mén)檻比創業闆高(gāo)，那(nà)麽在投資者适當性規定方面就可(kě)以比創業闆低(dī)。基本設計(jì)的思路是，滿足下列條件的投資者就可(kě)以開(kāi)通(tōng)戰略新興闆交易資格：
①兩年以上(shàng)投資經驗；
②通(tōng)過相關知識測試；
③簽署風險承諾書(shū)。
7.戰略新興闆的财務指标
關于戰略新興闆的定位，具體(tǐ)到最核心的财務指标問題（這也是目前企業上(shàng)市唯一一個(gè)定量的指标了）包括了四種情形：
①營業記錄短(duǎn)，但(dàn)盈利能力較強的企業，如螞蟻金融。
②現金流較充足，但(dàn)暫未達到一定盈利水(shuǐ)平的企業，如大(dà)衆點評。
③盈利水(shuǐ)平和(hé)經營性現金流水(shuǐ)平較弱，但(dàn)商業模式新穎、市場(chǎng)關注度較高(gāo)的企業，如愛(ài)奇藝。
④盈利能力尚未達到一定水(shuǐ)平，或沒有(yǒu)盈利或營業收入，但(dàn)具備一定的資産規模，市場(chǎng)前景良好的企業，如中國商用飛機。
如果仔細研究一下，那(nà)麽我們不難發現這四個(gè)上(shàng)市條件是遞進的關系的：要不是盈利能力強，盈利能力不行(xíng)那(nà)就現金流好，現金流也不好那(nà)就需要商業模式新穎，如果都不行(xíng)，則至少(shǎo)要有(yǒu)一定的資産規模。
8.戰略新興闆的市值指标
市值大(dà)概是戰略新興闆企業很(hěn)重要的一個(gè)指标了！但(dàn)市值怎麽去确定？理(lǐ)論上(shàng)可(kě)能會(huì)有(yǒu)這麽幾種方式：
①對企業進行(xíng)評估，根據專業評估機構的結果來(lái)确定市值。
②如果有(yǒu)機構投資者投資，那(nà)麽根據投資者評估的價值作(zuò)為(wèi)市值。
③根據可(kě)比上(shàng)市公司的市值修正之後作(zuò)為(wèi)公司的市值。
④保薦機構或者發行(xíng)人(rén)通(tōng)過自己測算(suàn)自我論證公司的市值規模。
哪種方式都有(yǒu)可(kě)行(xíng)性也都有(yǒu)很(hěn)大(dà)的缺陷，至于怎麽方式去實施還(hái)需要關注。
（轉自 投資E線）
